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南大光电:高纯电子材料技术龙头,三季度业绩拐点显现

发布时间:2014-10-14    研究机构:安信证券

业绩预告:公司前三季度业绩盈利约:3,300万元–4,000万元,同比下降21.89%-35.56%,三季度单季利润区间为1287.45-1987.45万元,环比增长为14.14%-76.20%,增速中值为45.17%。公司三季度拐点已现,三甲基铟对于利润贡献能力完全体现出来,未来看好公司作为高纯电子材料技术龙头平台,将受益LED 行业景气度提升带来的材料价格弹性和半导体气体材料国产化。公司市值37.8亿,坐拥现金7亿,积极推荐。

上半年是量升价跌公司业绩底部,下半年随着海外市场拓展和供需平衡带来量价齐升。

高难度三甲基铟成为利润主要来源,多元化mo 源材料产品系列开发提升公司在客户的供给份额。

公司不仅是MO 源材料龙头,未来还将进入半导体高纯气体领域成为平台型公司。后文详述。

投资建议:我们预计公司2014年-2015年的收入增速分别为34%、54%,净利润增速分别为-17%、85%,成长性突出;保守预测公司14-15年EPS 为0.50,0.92元(未考虑MO 源材料价格上升弹性),强烈看好公司作为高纯电子材料公司具有平台价值,三季度业绩拐点呈现,明年将随产能释放业绩大幅增长。买入-A 投资评级,6个月目标价46.00元,对应2015年50倍市盈率。

风险提示:产品不达预期、销售不达预期

申请时请注明股票名称